普来仕首席好意思国经济学家Blerina Uruci在好意思联储11月议息会议后,发表对好意思国经济出息和好意思联储策略标的的筹商。她预期好意思联储将在12月会议上减息25个基点,亦预期好意思联储在来岁将再减息两次、每次25个基点,后来可能暂停减息,令联邦基金利率上限达到4%。
天然商场响应的货币策略似乎较合理,但长端债券收益率仍可能飞腾,因为通胀和财政风险溢价飞腾。在好意思联储只可划定、滞后地派遣执续性较高财政赤字风险的环境下,这显得尤为贫穷。
在新闻发布会上,超越关爱好意思联储将怎样派遣特朗普总统任期内,财政策略和关税的不晴明身分。鲍威尔态状了一个基于模子的格式,即在策略奉行前将对财政/关税提案进行屡次分析,委员会将其视为影响经济的诸多身分之一。
鲍威尔淡化了特朗普策略变化对好意思联储双重职责(物价自若和充分服务)的影响。鉴于频年来宽松财政策略导致通胀急升,要是好意思联储袭取鲍威尔抽象的格式,他们在派遣通胀方面将逾期于地点,最终导致策略过度宽松。要是由于坐褥力培植,导致通胀降至缠绵水平,宽松的利率环境则有望相沿经济增长和风险财富。
好意思联储将密切关爱10年期国债收益率的升势。到现在为止,好意思国国债长端收益率飞腾主要归因于较高的增长预期,而非通胀不祥情味。好意思联储会将较高的债券收益率解读为不利于充分服务,因此令好意思联储倾向鸽派态度,并守护将利率降至中性水平的倾向。
终末,鲍威尔明确暗示他将服务至任期终了(2026年5月),何况把柄法律,他或其他理事不得被免职。2026年5月的好意思联储主席提名将由特朗普躬行挑选云开体育,且可能倾向鸽派。这可能是导致投资者在执有好意思国国债时,需要更高风险溢价的另寂寥孤身一人分。